事件：
        公司发布2013  年半年报，1-6  月份实现营业收入、净利润分别为16.14亿元、1.39  亿元，同比增长35.70%、18.46%；实现每股收益0.30  元，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        市政业务开拓显效，促进收入大幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-6  月份，工程、设计和苗木销售收入分别为14.89  亿元、8311  万元、4004  万元，同比增长43.84%、-8.86%、-34.92%，工程收入增速显著高于设计与苗木销售，主因是公司市政业务开拓显著，大幅提升工程业务收入，上半年公司市政业务收入预计在4  亿元左右。从订单看，未来一段时间市政收入仍然会成为公司业绩增长的主要动力。
        毛利率持续下降，期间费用率大幅降低。上半年总体毛利率22.86%，较去年同期下降5.87  个百分点，主要受前两年行业竞争激烈需求下降，导致毛利率下行，同时设计业务成本结转也对总体毛利率有所影响。期间费用率9.55%，较去年同期下降4.8  个百分点，其中销售费用率0.75%，下降0.74  个百分点；管理费用率6.53%，下降3.25  个百分点（主要是研发费和管护费有所下降）；财务费用率2.27%，下降0.81  个百分点。
        订单高增长，业绩有保障。上半年新签地产施工合同和设计合同约为15  亿元、1.4  亿元，同比增加30%、100%；新签市政业务合同14  亿元，是去年同期的20  倍。从半年报来看，公司业绩出现拐点较为明确，主因在于市政园林业务量增加。同时，地产设计合同新签订单增长较快，预计未来地产施工订单会保持高增长，带动地产项目施工收入增长。
        经营性现金流结构性变化提升现金管控能力。上半年经营性现金流量净额-1.6  亿元，较去年同期末的-2.98  亿元增加45.54%，其中收现比66%，较去年同期末的74%下降8  个百分点，主要是上半年加大市政业务量垫资引起的；付现比大幅下降，由去年同期末的92%降至69%。
        盈利预测及评级：预计公司2013-2015  年EPS  分别为0.88  元、1.25元、1.79  元，对应PE  分别为20.40  倍、14.36  倍、10.03  倍，基于订单的高速增长和市政园林开启新局面，未来业绩确定性明显，给予“买入”评级。
        风险提示：房地产调控超出预期、项目进度未达预期、地方政府债务进一步扩大风险。