事件：
        苏宁云商公告上半年业绩预告，上半年实现营业收入554.5  亿，同比增长17.51%，净利润8.6  亿，同比下降60.9%，EPS0.1  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        1、  收入大幅提升，净利润继续下降，业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司曾经在4  月的业绩说明会中谈到今年的目标是扩大份额，而不是保持盈利，目前来看，二季度业绩与公司既定目标一致。
        2、  分季度来看，公司二季度单季营收同比增长15.1%，相对一季度增速有所放缓，二季度单季净利润同比下降70.1%。
        3、  实体店情况
        公司继续大力进行门店结构调整。公司上半年在大陆新开28  家门店，关闭120  家门店，期末拥有门店1572家；在香港地区新开连锁店面2  家，拥有店面32  家；在日本市场关闭/臵换连锁店面1  家，拥有店面总数10家。
        而上半年公司线下门店内生增长得到恢复，可比店销售增长11.03%。
        4、  线上销售情况
        上半年易购实现销售收入106  亿，同比增长101%，二季度单季实现收入61  亿，同比增长81.74%。
        5、  物流中心建设情况
        上半年，公司在济南、青岛、厦门、广州四个城市的物流基地建成投入使用。截至报告期末，公司已在15个城市建成物流基地并投入使用，同时，哈尔滨、南昌、包头、贵阳等14  个物流基地在建，另外13  个城市物流基地完成土地签约，其他项目已基本落实选址。此外，公司位于北京、南京、广州自动化分拣仓库项目已投入使用，另外位于沈阳、上海、重庆等地的小件商品自动分拣仓库项目也在加快推进。
        6、  盈利预测与评级
        公司二季度业绩基本符合预期，维持公司2013-2014  年盈利预测0.19  元和0.17  元。此前公司大股东解除部分股权质押以及高管增持等事件减轻了市场的担忧情绪。我们对公司维持中性的评级。
        7、  风险提示
        宏观经济、政策的持续影响；电商价格战加剧对公司成本的影响。