一、经济增长放缓，铝价大幅下跌
　　伦铝从历史最高点3380美元跌至近期低点2770美元，跌幅达18%，这主要是经济增速减缓的结果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　7月份以来，随着油价大幅走弱，全球商品纷纷进入跌势，从软商品、农产品到工业品，全球大宗商品下跌的顺序依次展开。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）金属随之下跌，铝随金属下跌。
　　二、库存居高不下
　　LME库存从年初的92.9万吨，上升至如今的112.4万吨。库存一直在增长，而且还有继续增长的趋势，这使铝价上行承压。
　　三、供给过剩局面继续
　　全球金属统计局（WBMS）的报告显示，今年前5个月，全球产量增至1648万吨，同比增长7.9%；中国铝产量前5个月增加59.4万吨，约占全球的33%，需求则较上年增长4.0%至1569万吨；截至今年5月底全球总库存超过331万吨，能够满足全球32天的需求。原铝仍然供求过剩78.4万吨，去年同期的过剩17.9万吨，今年过剩量要大大高于去年。
　　四、投资建议
　　综上所述，目前铝仍然处于供求过剩状态，而且需求还在进一步下降。一直作为成本推动型的铝价，在氧化铝降价之后，原铝的成本问题有所缓解，铝价对需求因素的依赖更强些，但是高企的能源价格，还会继续支持铝价，我们维持对铝行业的“中性”投资评级不变，提醒投资者注意关注美欧经济的发展态势及政府相应的态度对经济发展态势的影响，注意防范风险。
　　五、投资风险：
　　1）铝行业周期性波动风险，2）宏观经济增速进一步减缓引起消费大幅下降，3）A股市场系统风险。