1.  贷款多增原因在于季度额度管理
7月份人民币贷款同比增幅，比上月末高0.46个百分点增幅，主要原因可能还是贷款额度的季节调控。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月份作为三季度的首个月度，贷款发放自然要多些。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2.  存款多增源于贷款多增，但银行净息差可能轻微下降
7月份人民币各项存款增加4682亿元，同比多增3097亿元。存款的多增，可能与贷款多增联系在一起。
7月M1  增速仍然低于M2，表明居民储蓄回流银行、存款定期化的趋势仍在延续，这降低了银行的净息差，但我们估计负面影响轻微。
3．信贷多增vs货币供应量增速放缓-----原因何在?
7  月份贸易顺差有所上升，信贷增速略有反弹，但货币供给增速仍然继续回落。原因有二：央行回笼货币的力度较上月有所增大；股票投资的保证金下降。
4.  近期政策展望：局部信贷放松，整体紧缩力度不变
央行已经放松08年信贷额度，但是，由于PP及ICPI高企，中国资源价格仍然被低估，央行在进行局部信贷放松的同时，仍将维持整体的紧缩力度不变。
5.投资建议及风险
维持银行业中性评级，我们的首选为建设银行，工商银行，招商银行，交通银行。
上行风险：银行业信贷成本好于预期；下行风险：中国经济硬着陆；美国进入衰退。