价格走势
本周全国水泥市场平均价格与上周相比持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价格出现上涨的区域主要是浙江和广西部分地区,价格上调10-20元/吨;价格下跌的区域主要是江西南昌,主导企业低标号下调30元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)熟料价格:长三角沿江和湖北鄂东地区熟料价格二次上调,幅度10-20元/吨;广西部分地区熟料价格上调10-20元/吨。
华北地区价格稳中略有波动。本周京津冀地区企业发货量环比略有好转。
华东熟料价格继续上调,水泥涨跌各异。本周安徽沿江、苏南和浙北熟料再次普涨,幅度10-20元/吨不等,7月份不同企业熟料价格累计上调20-30元/吨;江西地区南昌低标号价格大幅下调30元/吨。
西南地区重庆部分市场价格回升。渝东北和渝东南地区价格较前期相比上调15-20元/吨。
其他地区价格平稳为主。
玻璃: 7月29日,济南地区上涨1元/重量箱,武汉地区下降1元/重量箱,其他地区价格保持不变。
【库存变化】
水泥:全国平均库容本周下降一个点至68%,主要是华东地区浙江、安徽、江西库存下降,分别下降15、5、5个百分点。
玻璃:本周增加一条350T/D生产线,停窑生产线有31条,停窑冷修率小幅上升至17.4%。
投资策略:
我们上周提到在经济转型背景下,出台刺激政策可能性很小,对于产能过剩行业而言,处在经济结构改革浪潮中,行业做减法比新增需求更有效,淘汰落后产能是目前最适合目前行业背景的事情。工信部本周公布了今年首批工业行业淘汰落后产能企业名单,淘汰的水泥落后产能共计9275万吨,淘汰的平板玻璃产能1680万吨,是19个行业中淘汰规模最大的, 2013年9月底前关停列入公告名单内企业的落后产能,确保在2013年年底前彻底拆除淘汰,不得向其他地区转移。以往每年工信部提出淘汰落后产能,最终实施结果并没有公布,但在今年我们认为执行力度会比以往强烈,基于三点,第一,今年上半年北京、上海、天津、河北等多个地区出现持续长时间雾霾天气,空气污染集中爆发,淘汰高污染、高能耗的产能过剩行业的落后产能,有利于降低空气污染等问题;第二,与当前经济转型背景相吻合,与十八大提出的建设美丽中国相呼应;第三,随着经济增速和需求下降,工业增加值增速下降,淘汰落后产能、减少供给能提高行业利润率。如果执行得当,8月中下旬后行业需求旺季来临,产品价格有望回升,四季度业绩有望环比改善。关注的个股组合:海螺水泥、祁连山、青龙管业、旗滨集团。