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通鼎光电研究报告:山西证券-通鼎光电-002491-毛利改善带动利润增长,宽带投资下降可能压制业绩-130730

股票名称: 通鼎光电 股票代码: 002491分享时间:2013-08-02 09:49:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张旭
研报出处: 山西证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 317 KB 分享者: 双****卡 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件概述:
          公司公布2013年上半年业绩快报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司实现营业总收入1,312,880,351.74元,比去年同期减少0.55%;实现营业利润120,534,189.85元,比去年同期增长64.92%;实现利润总额122,693,263.69元,比去年同期增长58.45%;实现归属上市公司股东的净利润102,206,530.76元,比去年同期增长53.53%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
  事件分析:  
          光纤自产率提高大幅提升利润水平。由于2012年下半年后三大运营商宽带投资有所放缓,今年更是相继削减宽带建设资本开支,光纤、光缆行业今年以来整体景气度不如去年,因此,公司营收小幅下滑也在情理之中。但在行业需求放缓,线缆集采价格有所下滑的情况下,公司净利润仍出现大幅的增长,实属不易,这主要是公司原材料光纤已基本上取自公司内部生产,有效地降低了产品的生产成本,提高了产品的销售毛利所致。由于光棒自给率提高和光纤产能达产带来的毛利率改善自去年下半年开始已有体现,3季度后毛利率逐季提高,这极大的提升了公司的盈利水平。    

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