公告内容
公司发布2013年半年度业绩快报,公司实现营业收入16.95亿元,同比增长72.67%;实现归属于上市公司股东的净利润5.85亿元,同比增长96.58%;实现基本每股收益0.52元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 投资要点:租赁业务大幅增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)12Q3新开的成都(12.4万平米)、佟二堡二期(3.96万平米)、海宁五期(4.85万平米)都在13H1贡献增量收入,新贡献收入的面积增幅达到77%左右。此外存量市场在2012年也有13%-15%的提租幅度也带来租金同比增加。
销售项目增厚业绩。本部三期租约到期,由租转售带来约2亿收入已于13Q1结算,成都一期商铺销售收入约4.5亿于13Q2结算,房地产项目东方艺墅于13H1结算约1.5亿元。
未来业绩增长点。1、预计成都一期项目、东方艺墅13H2将分别结算剩余的约2000万、1.5亿。2、预计公司总部五期5-7层将于13H2贡献收入,六期项目2013年内完成项目规划设计方案,开工建设。3、B座4层重新招租,将于13年9月贡献收入。4、2013年6月,本埠市场和外埠市场完成提租,幅度分别约为10%、25%。5、佟二堡三期项目市场部分3月开工,预计2014年下半年开业;6、北京海宁皮革城预计2013年5月完成项目立项,年内启动工程建设;7、哈尔滨海宁皮革城项目成功签约,预计2013年5月奠基开工,11月份实现土建结顶,2014年下半年开业;8、武汉项目实现品牌输出,预计13H2贡献收入;9、天津项目有望于13年8月签约。10、开展了西安、呼和浩特等地项目考察调研,预计年内新签二至三个异地项目。
投资建议。公司行业地位显赫,已发布国内皮革行业第一个皮革指数——海宁中国皮革指数。随着中国消费者生活水平的提高,对于皮革、毛皮制品的需求显著提升,内需市场的潜力值得进一步挖掘,公司内涵和外延增长空间非常广阔。预计公司2013年、2014年EPS分别为0.97元和1.15元,对应的动态PE为18倍和15倍,给予“买入”评级。
风险因素。1)市场需求低于预期;2)异地扩张低于预期。