投资要点：
        政策有松动迹象，再融资放开可能性较大
        销售数据相对平淡，但绝对量不低
        估值目前明显分化，优质地产股估值可以显著高于行业
        部分三四线地产股转型预期强烈，存在短期超额收益的机会报告摘要：
        政策还是影响地产股的首要因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总理提出的城镇化、棚户区改造，近期的银行利率市场化政策，以及传闻较多的再融资放开等都属于有助于提升地产股估值的政策；当然年初的“国五条”、未来的房产税扩容等也对地产板块的趋势性上涨形成压制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        销售数据年内高点已过，但绝对量不低。今年销售呈现前高后低的势头，正好与12年相反。受到去年基数较高以及银行放贷、公积金放款趋缓的影响，短期销售数据相对平淡，但是绝对量仍然不低。
        估值分化严重，快速周转类公司获得青睐。地产板块从今年开始估值出现明显分化，尤其对于机构青睐的快速周转的住宅类公司来说，估值可以在15倍以上。
        再融资放开预期下部分公司转型预期强烈。地产行业整体的销售很难有快速增长，行业集中度趋势越发明显。部分三四线地产公司积极谋求转型，和2年以前的涉矿不同，这次转型更加青睐轻资产、高科技、清洁能源的医药、TMT、新能源等新兴行业。
        推荐标的。公司层面，继续关注中茵股份、万方发展、美都控股等定向增发的进展和地产公司的再融资放开机会（最近停牌的新湖中宝、迪马股份、北京城建、宋都股份、荣丰控股、亿城股份等）以及铁岭新城的公司债进展。个股方面：继续强烈推荐万科、保利地产、华夏幸福、苏宁环球、莱茵置业、金科股份、滨江集团。