行业一周表现与估值    上周房地产（申万）收盘指数2487  点，周环比上涨0.58%，上证综合指数本周上涨0.91%，沪深300  指数本周上涨1.53%，行业表现跑输指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    截至7  月26  日收盘，行业静态市盈率13.1x，13  年动态市盈率8.9x。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    行业判断    七月份以来，商品房成交同比下降，与我们之前预期一致。原因为去年同比基数高+近期信贷有所收紧。对于全年的销售我们判断不变：  全年仍将实现正增长，面积增速10%左右。    
          预计下半年销售萎缩的情况下，房价走势将趋稳，为下半年营造较为平稳的政策环境打下基础。预计三季度销量保持同比下降的态势，  70  大中城市房价上涨个数会持续减少，持续性行情需要等待基本面探底或者重大利好政策（如再融资明确放开等）。    房地产企业，业绩确定估值便宜，当前龙头公司13  年PE  又回到6-10  倍区间，我们认为这样的估值和业绩下没有恐慌的理由，建议增持优质标的。推荐公司：1）低估值、稳健增长的行业龙头：招商、保利、华夏幸福、荣盛、阳光城；2）具有业绩爆发力的中小开发商：泛海、华业、京能臵业。    本周（2013.07.20-2013.07.26）成交    45  个城市本周成交446  万平方米，环比下降1.4%，同比下降25%。    环比：一线城市周成交96.1  万平米，环比下降2.0%。其中，北京周环比下降14.5%，上海上升12.5%，广州上升1.1%，深圳下降9.2%。二线城市周环比平均上升6.0%，三线城市平均周环比下降13.9%。同比：45  个城市周成交同比下降24.6%。其中，一线平均周同比下降30.9%，二线平均下降20.2%，三线平均下降27.7%。累计：45  城市累计成交同比上升27.4%。其中，一线同比上升34.6%，二线上升23.1%，  三线同比上升29.4%。