投资要点：
        投资评级与估值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑10  配3  的配股比例，我们预计全面摊薄之后公司2013、2014、2015  年EPS  分别为0.29、0.37  和0.45  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前价格对应配股之后的价格为12.75  元，PE  分别为44  倍、35  倍和28  倍。公司战略地位突出、竞争优势明显、下游产业处于爆发节点，维持买入评级，建议投资者参与配股。
        卫星研制和应用业务稳定增长。卫星研制方面，2012  年共发射卫星9  颗，发射型号均实现零缺陷、零故障、零疑点的目标。同时委内瑞拉遥感卫星一号的成功发射实现了我国遥感卫星出口零的突破；卫星导航方面，公司宇航级导航产品应用于神舟九号载人交会对接任务，同时成功中标特定用户多款产品的集中采购。
        募集资金建设平台和提升微小卫星制造能力。此次募集资金拟建的平台具备多载荷适应性、多轨道适应性、发射简便、研制和生产周期短等特点，公司初步预计从2016  年到2025  年，我国对基于平台的小卫星需求将达到数十颗，形成公司新的利润增长点。微小卫星方面，公司拟投入1.3  亿资金，实现2015  年10  颗微小卫星并行研制、年出厂5  颗微小卫星批量生产能力。
        公司综合实力突出，受益于卫星应用产业大发展。北斗亚太区组网完成，卫星导航应用将进入快速增长阶段。公司在卫星导航领域综合实力国内领先，成功中标多个北斗导航示范工程项目，多种型号用户机及芯片开发按计划进行，多款典型样机完成研制并通过测试。尤其是在国防、林业、渔业和抗震救灾等方面公司具有很强的竞争力，将受益于北斗导航产业的发展。
        募集资金提升卫星应用领域领先地位。此次募集资金将投入5.5  亿元，打造卫星应用系统集成平台能力建设项目。通过项目的实施公司将建立涵盖卫星遥感、通信、导航及综合应用领域的星地一体化方案设计、产品开发与集成测试支撑体系和客户服务保障体系，进一步提升公司在卫星应用领域的领先地位，打造公司系统集成商、核心关键产品提供商和应用服务提供商的地位。