主要观点
        7  月下旬，雨季效应基本消除，行业逐渐逼近旺季，市场需求略有增长，但由于供给投基本没有(仅有1  条技改线新增500t/d)，整体价格由于企业的提涨，略有上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本旬整体而言价格环比上涨0.7%，玻璃平均价格(4mm)为70.5  元/重箱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计7  月下旬毛利率为11.4%，环比提升0.7%。
        我们认为：短期来看，行业将逐步接近旺季，需求将缓慢上行，供给短期出现继续点火的苗头，行业盈利将基本维持，中长期来看，由于大规模投资带动的可能性较小，我们认为经过雨季后，行业盈利将随着季节性向上，幅度以及速度预计相对缓慢，超预期可能性不大。
        主要指标跟踪：停窑率(23.3%，环比基本持平)、毛利率(11.4%，环比上涨0.7%)、库存(2593  万重箱，环比减少18  万重箱，
        基本持平)、固定投资增速、地产销售面积增速。
        主要推荐公司：南玻A(“买入”评级)  、旗滨集团(“增持”评级)。
        旺季逐渐逼近，企业提价逐步提上议程
        7  月下旬，全国整体价格呈现环比提涨。目前行业8  月中旬的旺季逐渐逼近，总体需求保持环比略有增长，各地企业已将提价搬上议程。就供需来看，全国整体来看需求处于缓慢提升，但是各地相对来说较有差异，供给方面环比基本持平，前期点火生产线基本已经开始投产，台玻凤阳一线由350t/d  技改为800t/d。本旬，主要城市玻璃平均价格(4mm)  为70.5  元/重箱，环比上涨0.7%。从幅度上看，全国各地价格波动幅度为0.5-1.0  元/重箱，北京价格上涨1.0  元/重箱，幅度为1.6%，涨幅居前。
        均价小幅提涨，价差环比略有扩大
        7  月下旬，纯碱、重油价格分别为1283、4600  元/吨，环比基本持平，玻璃-重油纯碱价差环比为8.1  元/重箱，环比上涨0.6  元/重箱。我们预计，短期内随着需求季节性缓慢恢复盈利或将小幅上行，未来需要关注下游地产需求变化。
        供需仍处弱平衡，企业库存环比略有下滑
        截止到7  月下旬，行业库存环比基本持平，为2593  万重箱（环比减少18  万重箱）。停窑率环比持平，为23.3%。由于近期行业逐步摆脱雨季，需求缓慢上行，但考虑到近期供给投放较多，预计库存将基本持平。预计7  月下旬行业毛利率为11.4%，环比上涨0.7%。
        玻璃板块及重点关注公司估值
        7  月下旬(截止到7  月31  日)，申万玻璃制造指数跑赢沪深300  指数0.8%，玻璃板块绝对PE  为50  倍，相较历史平均水平38.2  倍已经略高(历史最低点为15  倍，最高点为102  倍)。重点关注公司方面，南玻A，旗滨集团2013年PE  分别为26  倍、14  倍，低于历史平均的36、27  倍，维持“买入”和“增持”评级。
        本周其他重要事件：
        九江瑞昌：玻璃产业园项目落户总投资50  亿元