事项：银监会在2013  年7  月31  日召开的全国银行业监督管理工作会议暨经济金融分析会议上披露，截至2013  年6  月末，平台贷款余额9.7  万亿元；银行理财资金9.08万亿元，其中非标准化债权资产余额2.78  万亿元，比8  号文出台前下降7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时银监会还披露了资产质量等数据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        平安观点:
        非标治理初见成效
        2013  年上半年理财规模继续保持快速增长，受到8  号文影响，投资结构和收益水平均发生了明显的变化。根据银监会年报，上年末存续理财产品余额为7.1  万亿元，6  月末理财产品资金余额9.08  万亿元，较上年末增长28%。其中非标准化理财产品余额2.78万亿元，约占理财产品余额的31%，占银行业总资产比例为2%，均低于8  号文要求的35%和4%两条红线。理财产品中收益率较高的产品（Wind  中统计收益率在5%-8%的理财产品）的比例从年初的7.22%下降到5  月末的4.28%，一定程度上反映了非标治理对收益率的影响。6  月份由于银行间市场异常紧张的格局，各期限资金价格飙升造成了高收益率理财产品占比急剧回升。我们认为未来资金价格将略有上升，在非标产品比例上升空间不大的情况下，理财产品收益率水平上升空间有限。
        资产质量情况难言好转
        影响资产质量的非常重要因素——地方政府融资平台余额为9.7  万亿元，占各项贷款余额比重约为14%。由于银行在地方政府债务链条上均有涉足，随着债务审计已经开始，未来对于平台、政府债务的数据会逐渐浮出水面，相关政策也会出台，对于行业来说依然存在估值的压力。但是长期来看，掌握地方政府债务真实情况有助于让投资者对于银行的资产质量情况有相对更加透明的认识，有助于稳定对于银行业的信心。
        截至  6  月末商业银行不良贷款余额5395  亿元，不良率0.96%。拨备覆盖率291.3%，同比上升0.59%，拨贷比2.88%，同比上升0.09%。6  月末不良贷款余额环比3  月末增加130  亿元，不良率与3  月末持平，拨备覆盖率环比3  月末微幅下降0.65%。我们认为银行加大核销和不良贷款处置、清收力度是账面不良贷款余额比例保持良好水平的主要原因。就我们近期草根调研的情况来看，由于经济恢复情况并未见明显的起色，不良贷款还处于增加阶段，资产质量问题还将继续困扰银行业，并对银行股的估值形成一定的压力。
        关注后续监管政策的变化
        会议同时提出要1）优化银行业分类监管，强化差异化监管；2）试办自担风险的民营金融机构；3）加快信贷资产证券化和4）推动不良贷款核销制度改革等。我们认为值得关注的是1  和4。不良贷款核销制度的改革给予银行更多的自主权，需要观察财政部相关税收政策对于不良贷款核销的落实。当前银行板块依然缺乏来自宏观经济预期、流动性和政策层面上涨的催化剂，仍将维持弱弹性特征，近期以农行和工行作为防御品种。
        密切关注催化剂可能发生的变化，如有，可关注估值低，有差异化经营潜力，有特色的银行，如兴业、浦发和北京。