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金力泰研究报告:海通证券-金力泰-300225-半年报点评:销量、毛利率双升-130801

股票名称: 金力泰 股票代码: 300225分享时间:2013-08-01 14:41:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹小飞,张瑞
研报出处: 海通证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 190 KB 分享者: wj****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  主要内容:
  1H2013金力泰收入增长21%,净利润增长44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金力泰2013年8月1日发布2013半年报,1H2013公司实现营收3.01亿元,同比增长21%,实现归属母公司净利0.41亿元,同比增长44%,实现每股收益0.31元;其中2季度实现营收1.74亿元,同比增长39%,环比增长37%;实现归属母公司净利0.26亿元,同比增长64%,环比增长73%,实现每股收益0.20元,2季度业绩同比、环比均大幅增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  分下游应用看,整车领域恢复增长,其他工业领域增长较快。公司整车领域主要是商用车,受益商用车产销增速回升,1H2013公司整车领域收入增长9%;1H2013公司其他工业领域收入增长26%,其他工业领域包括轻工、家电等,未来公司将加强在其他工业领域的市场拓展,该领域收入有望继续快速增长。分产品看,面漆、电泳漆均实现了较好增长,1H2013公司面漆、电泳漆同比均增长约21%,另外公司陶瓷涂料虽然目前收入规模较小,但增长较快,1H2013同比实现了约75%的增长,陶瓷涂料处于产业生命周期的成长期,未来增长空间大。
  原材料价格下降,盈利能力提升。2012年以来,公司主要原材料如钛白粉、环氧树脂等价格均有所下滑,1H2013钛白粉市场均价同比下滑19%,环氧树脂市场均价同比下滑约2%,受益于此,1H2013公司毛利率同比提升约2.3个百分点
  我们维持对公司的盈利预测,预计公司2013-2015年EPS分别为0.69、0.81、1.02元,对应2013-2015年14、12、9倍动态市盈率。
  

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