业绩增长符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年1-6  月，公司实现主营业务收入1,453.76  百万元，同比下降1.90%，实现归属于母公司股东的净利润193.97  百万元，同比增长18.97%，每股收益为0.37  元，同时预告1-9  月净利润增速为10%-30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        主营业务向好，毛利率提升。上半年，公司综合毛利率为32.30%，同比提升约4  个百分点。公司收入下降主要受累于外贸业务，同期下降36.89%，毛利率为2.28%；而主要产品销售保持稳定增长，工业业务收入116,737.79  万元，比上年同期增加13.54%，毛利率为39.67%，其中占比约86%的农药中间体收入增速近22%，毛利率为42.27%，同比略增加，医药中间体与去年同期大体持平。
        项目将陆续投产，业绩增长可期。公司台州联化“年产300  吨淳尼胺、300  吨氟唑菌酸、200  吨环丙嘧啶酸”项目正在建设中，  4月底已达到可使用状态，预计2013  年末项目可建成；另公司公告已加快永恒化工新厂区、盐城联化、天予化工及郡泰医药等生产基地的建设，预计将有助于明年业绩增长。
        盈利预测及投资评级。根据我们的预测，  2013－2015  年公司每股收益分别为0.85/1.09/1.39  元，对应7  月30  日收盘价的市盈率分别为26.87/  20.93/16.45  倍，公司是国内精细化工中间体龙头，竞争优势显著，业绩优良，维持公司“增持”评级，建议长期关注。
        风险提示。项目实施进度低于预期；新产品适应市场变化的风险。