维持价格看涨预测；市场对产量的乐观情绪有些超前
　　尽管7月初以来农产品价格大幅走软，但我们仍维持前景看涨的预测，并重申玉米和大豆价格面临显著上行风险的观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于仲夏季节月度产量预测的准确性有限，加上2008年气候相关的农作物灾害风险上升，我们认为市场对产量大幅增长所持的乐观情绪有些超前，并认为需求会基本上消化供应的增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　近期气候有利，但种植期末的产量风险仍令人担心
　　我们并没有轻视最近中西部有利气候条件的影响，但更关注直到收获前的气候状况。我们对2008年美国农作物产量的担心主要在于春季播种被推迟而导致的霜冻风险上升、短期降温预报（可能会导致农作物生长变得更加复杂）、以及种植期末可能爆发的与湿度有关的农作物枯萎病。我们对目前的2008年高产量预测也保持谨慎态度，因为8月份预测与实际产量的相关性一直较低。由于这些早期报告有诸多不确定性，我们更倾向于听取业内人的看法，并认为2008年美国的玉米和大豆产量可能会分别降至150蒲式耳/英亩和40蒲式耳/英亩以下。
　　尽管产量面临不确定性，需求依然存在
　　近期美国乙醇生产的利润率有所改善，牲畜存栏量的降低速度低于预期，为我们的2008年下半年玉米和大豆需求基本不会放缓的预测提供了支持。近期粮食价格的走软进一步印证了我们的观点，我们预测乙醇利润率已回到零以上，而且玉米饲料的经济效益与小麦替代产品相比有所改善。虽然美国农作物大丰收可能会扭转严重的需求受限局面，但我们仍然预计需求紧张的形势会延续到2009年中期。