基本面的恶化可能会导致汽车板块表现弱于大市
　　虽然在2008年上半年大多数时间里欧洲轿车市场稳健，但6月份对于西欧轿车市场和欧洲消费者信心来说却是一个拐点，西欧轿车销量下降了8%，部分欧洲国家的消费者信心指数急剧下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期油价23%的降幅以及美元兑欧元汇率7%的升幅带动该板块近期反弹（较道琼斯斯托克600指数的表现强9%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然存在一定的估值支撑，但我们认为负面消息将会对该板块造成压力。在我们看来，该板块近期的反弹带来了良好的减仓机会，因为不断恶化的欧洲经济可能会波及到轿车制造行业。除非全球经济呈现出更加乐观的前景，否则该板块的表现不太可能会优于大市
　　我们的汽车行业分析师下调全行业企业每股盈利预测
　　我们的汽车行业研究团队将他们研究范围内企业的2009年每股盈利预测平均下调了19%，并预计这些企业的盈利将同比下降10%。虽然自2007年10月份的峰值以来，市场预测已经平均被下调了21%，但市场仍预计明年的增长率将达到6%。我们的分析师不认同这种观点，目前他们的预测较市场预测低16%。
　　我们的观点面临的风险
　　我们调降对该板块的看法的主要依据是我们认为经济基本面将持续恶化（尤其是在美国和欧洲）以及油价上涨（我们的大宗商品策略师预测的年底目标价格为149美元/桶）的观点。然而，如果油价下跌，市场和汽车板块可能会继续有强劲表现。此外，在今年的抛售环境下，存在一些估值支撑因素。特别需要指出的是，汽车类股的每股盈利预测预计将在未来12个月被上调，较总体市场早6个月。