1.7月份采掘板块涨幅仍然居末
7月采掘板块涨跌幅为-0.56%,沪深300涨跌幅为1.06%,上证综指涨跌幅为1.60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在经历了6月份大幅下挫后,大盘与采掘板块7月份走势保持在低位震荡态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)煤炭下游行业需求较平稳,但去库存压力长期存在,煤价市场受库存压力大幅下跌,市场预期不见好转,煤炭市场继续承压弱行。
2.8月份煤炭板块影响因素
美国的刺激措施可能还将实施很长一段时间。全球企业信心依旧疲软,但已经显示出好转迹象。美国经济已经步入稳定的增长轨道,但速度还不是很让人满意。欧洲复苏落后于美国,投资者对中国经济前景也依然忧心忡忡。
2013年国内上半年的宏观数据已经出炉,GDP增速持续性下滑,经济增速的回落已经触及年度目标的底线,但是国家一些控制产能行业的产能却在持续性增加。经济结构转型限制高耗能行业发展,对环保要求越来越严格等因素,下游行业需求增速难以消化产能的扩张,高耗能行业面临产能过剩,供大于求的局面,社会库存不断攀升,去库存压力制约各行各业企稳步伐,抑制产品价格回升。
3.8月份煤炭下游去库存压力大
动力煤市场:高耗能行业用电增速回落,水电发力,火电增速下降。电煤价格大幅回落,进口煤数量出现明显下滑,但电厂港口煤炭库存仍保持高位,市场继续弱行。
焦煤市场:钢材市场产能过剩现象严峻,压制产品价格企稳,短期城镇化,铁路交通建设有所提振,但长期去库存化是行业好转的关键。
无烟煤市场:化肥市场受季节性因素影响明显,粮食生产对化肥刚性需求,无烟煤较其他煤种相对较稳。
4.投资建议及风险
(1)投资建议:化解产能过剩问题,已成为今年中央政府经济工作的重要内容之一。如果能够通过设定一些准入标准,利用市场机制淘汰部分落后产能,缓解当前供过于求的市场格局,有望助推煤炭及煤炭下游产品价格企稳回升。地方政府出手降低煤炭企业成本负担,帮助煤炭企业渡过低迷行情。
建议投资者在政策尚未出台,行业库存压力仍大的情况下,谨慎关注煤炭板块表现。短期投资注意政策变动风险,长期投资可以继续关注煤炭板块中龙头煤企表现,他们抵御风险能力更高。如:中国神华,国投新集等煤炭上市公司。
(2)风险关注:美国经济好转步伐放缓明显,将打击国际能源价格再度下跌,加剧煤炭市场下行压力。国内煤炭及煤炭下游库存压力严峻,供过于求继续压制产品价格企稳。