投资要点
        7月31日的上涨可能源于政策，所以我们有必要对政策再次阐述一下观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于政策，其实市场在4-7月已经有了比较一致的预期：调控的思路或有变化，再强调压制需求的可能性不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一预期的依据也比较充分：（1）、3月1日国五条细则出台后，各地方（除北京外）基本没有执行国五条政策，对此中央高层却没有任何表态。没有表态本身就是一种态度，可能意味着政策思路存变。（2）、4月17日国务院常务会议仅提到了保障房，未提房地产调控；6月19日国务院常务会议针对房地产提出“支持居民家庭首套自住购房”，7月5日国务院办公厅对外发布了《金融支持经济结构调整和转型升级指导意见》，再次提到“积极满足居民家庭首套自住购房”，这些事件或在暗示目前调控加码概率不大。
        当然，7月31日政治局会议是从更高级别的官方进一步确认了市场的这一判断。由习总书记主持的本次政治局会议同胡总书记主持的政治局会议，就房地产的表述，的确不同，本次没有了“调控”二字。所以，我们有理由相信关于地产调控思路的转变从政府高层已经得到了意见统一。
        但这一转变不能理解为是对地产的放松。在新管理层决心改革、经济转型、房价仍在上升通道中、土地市场温度比较高的情况下，政策实质松动空间有限。
        目前比较合理客观的推断至少是房地产政策调控风险很低，当然，这对地产股本身已经是一种强支撑。
        目前楼市成交量更为关键，是地产股持续上涨的真正催化因素。4-7月成交量的环比下降，更可能为9-10月的成交蓄积能量。我们的策略观点始终未变：低估值区域加大布局正是为催化剂到来时创造更大收益空间，“守株待兔”比择时更可取。维持推荐业绩成长较确定的龙头组合：金地集团(600383，买入)、招商地产(000024，买入)、荣盛发展(002146，买入)、保利地产(600048，买入)、万科A(000002，买入)。
        风险提示
        未来成交量依然没有改善；房产税出台力度超预期。