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广汽集团研究报告:辉立证券-广汽集团-2238.HK-半年销量点评-130731

股票名称: 广汽集团 股票代码: 2238.HK分享时间:2013-08-01 10:47:52
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Zhang Jing
研报出处: 辉立证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 308 KB 分享者: aar****pp 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投資概要
        ·2013  年上半年,廣汽集團的汽車總銷量按年上漲15.5%至42.4  萬台,其中,兩大主要合資公司廣汽豐田和廣汽本田分別同比增6.3%和0.5%至13.9  萬台及17.7  萬台,合計占比75%,恢復程度好於國內其他日系車企。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ·日系車在華的整體市場份額最低下降至12  年10  月份的8.96%,隨著反日事件的負面影響逐漸緩和,日系車的整體市場份額已回升至6  月的18.4%,離之前平均水平(約21%)的差距進一步縮小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ·在新老車型同台等營銷策略帶動下,廣汽豐田的凱美瑞成為反日事件後復蘇最快的日系車型,上半年月均銷量超過13000  台。SUV車型漢蘭達月均銷量超過7000台。新車方面較少,新一代雅力士預計年底前上市,14  年將有一款全新A級車。
        ·13年下半年廣汽本田的新車包括預計9月上市的第九代雅閣,和年中上市的專門針對中國市場開發的淩派(Crider),後者的價格區間為12-14  萬人民幣,定位在占國內乘用車34%份額的中級車市場,將彌補此前公司在相關車型上的稀缺,預計月銷量將達到萬輛以上。14  年計劃推出的新車包括MPV  車型奧德賽的換代車型,基於飛度平臺的一款小型SUV,預計廣汽本田銷量將隨著新車投放出現明顯反彈。
        ·新合資公司廣汽三菱和廣汽菲亞特上半年分別完成1.4萬台和1.85  萬台的銷量。其中菲亞特的菲翔目前月均仍維持3000台左右,低於預期,預計今年內仍將拖累業績。
        廣汽三菱受益於SUV  市場火爆,銷量逐月提升明顯,且日元的貶值有助降低進口成本,今年有望實現盈虧平衡。
        公司另一款受歡迎SUV  車型傳祺GS5  來自廣汽自主品牌,月銷量維持在5000  台左右,考慮到較高的定價,廣汽自主品牌有望接近盈虧平衡。未來計劃推出的車型包括A級車GA3和小型SUV車型GS3.
        

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