投资要点
        事件：
        公司公布业绩快报,上半年实现收入和净利润8.46亿元和0.42亿元,同比增长14%和-78%,折合EPS0.049元.其中单二季度EPS-0.015元,低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        费用投入激增导致二季度亏损。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（1）根据畜牧业信息网二季度均价，仔猪25.59元/公斤，生猪13.15元/公斤，按照雏鹰12年报的成本推算，仔猪和生猪业务处于盈利状态。（2）即二季度公司亏损主要来自生态猪业务。2012年生态猪门店估计在100家左右，预计13年新增至900家，将投入大量费用。而目前专卖店开创初期尚不能贡献利润。
        7月猪价高于预期。7月份生猪价格突破15元/公斤，仔猪价格30元/公斤以上，高于我们预期。原因可能是禽流感影响禽肉供给和消费，对猪肉消费提升。9月份旺季临近，使得猪价有支撑，三季度大概率恢复盈利。
        10月份之后可能旺季不旺。年初至今母猪存栏较高，并且5-7月份仔猪补栏积极。4-5个月左右的育肥期后，10月份之后将释放出大量肉猪供给，将导致旺季价格面临压力。四季度至春节后的低迷行业刺激淘汰母猪将推动养殖周期底部出现。届时将迎来周期买点。
        盈利预测。我们预测13-15年EPS0.27、0.67、0.97元，对应的PE59、24、16倍。目前猪价好于预期，并且9月份之后的旺季拉动将催化公司股价上涨。业绩预告风险充分释放后将迎来阶段性买点。增持评级。
        风险提示：疫病因素，价格波动导致业绩波动大。