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广田股份研究报告:海通证券-广田股份-002482-2季度业绩平稳增长,所得税优惠贡献明显-130730

股票名称: 广田股份 股票代码: 002482分享时间:2013-08-01 10:22:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵健,张显宁
研报出处: 海通证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 460 KB 分享者: luo****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项:
        广田股份公告2013年中期业绩快报,公司营业总收入同比增长44.64%,归属于上市公司股东的净利润同比增长43.32%,
        摊薄后的EPS为0.38元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        1.  2013年中期业绩符合市场预期,2季度单季度收入和利润保持平稳增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2季度单季度收入同比增长47.95%,利润同比增长43.61%,其中利润总额同比增长26.09%,由于13年上半年实行优惠所得税率,因此净利润同比增速高于利润总额增速,剔除所得税影响后,净利润同比增速约为28%;收入环比增长71.14%,利润环比增加97.83%。
        2.  盈利水平持平。上半年净利率为5.46%,同比下降0.05个百分点,2季度单季度净利率为4.97%,同比下降了0.17个百分点。
        3.  盈利预测及估值。随着去年下半年地产行业的持续回升,公司今年订单和业绩有望持续增长。预计2013-2014年的每股收益分别为1.01元、1.31元,预计未来两年业绩CAGR维持在30%以上,给予13年25倍PE,对应合理价值为25.25元,上调为买入评级。
        4.  主要风险:经济下滑风险;订单推迟风险;回款风险

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