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中电远达研究报告:东莞证券-中电远达-600292-2013年中报点评:剥离非环保资产,盈利能力提升-130731

股票名称: 中电远达 股票代码: 600292分享时间:2013-08-01 09:54:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄秀瑜
研报出处: 东莞证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 332 KB 分享者: wd****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2013年上半年净利润同比增长67.7%,好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年上半年,公司实现营业收入11.69亿元,同比下降40.92%;实现营业利润1.24亿元,利润总额1.28亿元,归属于上市公司股东的净利润7624.62万元,分别同比增长215.1%、98.02%、67.7%,基本每股收益0.15元,好于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  剥离非环保资产,公司盈利能力提升。今年公司完成收购包括大股东所有的远达环保26.2%股权和其属远达催化剂、远达水务、中电节能技术公司在内的优质环保资产,将非环保资产全部剥离,导致公司上半年营业收入明显下降,但公司的盈利能力却得以提升。上半年公司毛利率为19.83%,同比上升10.48个百分点。财务费用也因此同比下降81.5%,但整体期间费用率水平基本与去年同期持平。  脱硝工程和催化剂销售业务大幅增长。环保部要求现役燃煤电厂应于2014年上半年全面完成脱硝改造,受益脱硝技改市场增长,环保工程新开工项目15个,新开工、在建项目数量均创历史最高水平,实现利润总额同比增加67.59%。催化剂市场出现供不应求的现象,公司催化剂销售量出现爆发式增长,上半年销售8110立方米,实现利润总额6204万元,同比大幅增长717.39%。  脱硫特许经营业务稳步增长。脱硫特许经营业务稳步增长,盈利能力水平也较稳定。由于较去年同期新增三个变更募投特许经营项目产生效益,实现利润总额8624万元,同比增长19.45%。  水务板块盈利能力有待提高。公司水务还处于启动布局阶段,业务规模较小。上半年,公司水务新开工项目4个,受新项目开拓不足及计提坏账准备影响实现利润总额-580万元,同比减少1818.49%。公司通过收购天津滨海鼎昇环保,有望进入华北水务市场,对水务板块业绩将有所增厚。  

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