省广股份(002400.CH/人民币37.82,  谨慎买入)公告2013  上半年营业收入同比增长21%至23.6  亿元，归于母公司净利润同比增长87%（居于1  季报预告的60-90%的上半区间）至1.1  亿元，每股收益0.29  元；经营活动净现金流同比增长15%至2.5  亿元，营业收入与经营现金流入的比值自上年同期的110%降至101%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司第二季度收入和净利润分别同比增长20%和102%，毛利率比上年同期提升3.3  个百分点至18.6%，也比1  季度高出1.8  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产业链协同之下的整体利润率的提升助推业绩再超预期。同时公告预计2013  年1-9月净利润增幅约50-70%，并表及营改增利好影响将自3  季度末逐渐减小，但产业链延伸、客户行业扩围、集团化发展优势已然显现。暂维持除权后2013年0.65  元每股收益预测和谨慎买入评级。
        2013  上半年，媒介代理、品牌管理和自有媒体三项原有主业的收入规模均继续扩大，比上年同期分别增长22%、19%和3%，其中来源于母公司的媒介代理业务下滑5%，而品牌管理业务上升21%。无论是母公司报表还是合并报表的媒介代理和品牌管理业务的毛利率均有所上升，且合并的毛利率上升幅度更大。针对品牌管理业务，判断伴随省广数字营销系统等品牌工具被更多客户接受，客户粘性增强，客户结构优化，服务内容丰富，单客户贡献度提升。而媒介代理业务主要受益于外购公司并表使之规模扩大（母公司媒介代理业务占同类的比重从上年同期的93%降至72%）且采购模式结构持续升级。
        上半年，少数股东损益同比增长115%至2,488  万元，事实上2013  年前三季度公司都将受益于北京合众、青岛先锋、上海窗之外等新增公司并表。根据2013年承诺净利润，重庆年度、广州旗智、青岛先锋、上海窗之外、北京合众的半年锁定率分别为20%、51%、35%、2%和59%。除结算进度外,判断受累宏观经济影响，原为纸媒代理的年度和户外广告的窗之外盈利或回款情况低于预期，年底商誉减值测试或对公司利润有所影响。
        此外,公司今年5  月迎来解禁。5  位高管在5  月17  日通过大宗交易以26.91  元价格合计减持882.4  万股（约占9  位高管持股的12%，个人的20-25%），控股股东广新集团在5月6日至6月17日通过二级市场以27（除权除息后）-29.22元价格减持410.2  万股，持股比例降至21.64%。由于大股东主要是以国资控股及财务投资者的身份存在，公司人才梯队建设更能决定经营的持续性和稳定性，而这一点自上市起已逐步推进、有所安排。