投资要点
        #?s  umm主ar业y#利  润同比下降环比持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计6  月我国航空运输收入310亿元，同比基本持平，环比+5%；税前利润10  亿元，同比-60%，环比+60%；剔除汇兑和非经常损益后
        的税前利润2  亿元，同比-90%，环比+110%；毛利率14%，同比-3PT，环比+5PT；吨
        公里票价5.3  元，同比-10%，环比+5%；客公里票价0.58  元，同比-12%，环比+4%；航油价格6500  元/吨，同比-14%，环比基本持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计1-6  月我国民航收入1840亿元，同比+1%；税前利润40  亿元，同比-23%；剔除汇兑和非经常损益后的税前利润-37  亿元，同比-230%；毛利率12%，同比-4PT；吨公里票价5.4  元，同比-9%；客公里票价0.6  元，同比-9%；航油价格7000  元/吨，同比-10%。
        市场需求客运好于货运。6  月我国全民航综合、国内（含地区）、国际和地区的运输总周转量（RTK）分别为544.1、368.2、175.9、11.7  亿吨公里，同比增长12.0%、9.7%、9.1%、6.4%，环比增长-0.4%、-0.8%、0.5%、1.7%。6  月旅客运输量同比增长13.2％、10.1％、13.4％和8.9％，环比增长0.4％、0.0％、5.4％和4.7％。6  月我国民航综合、国内（含地区）、国际和地区货邮运输量分别为43.76、31.11、12.66  和1.67  万吨，同比增长2.1%、-0.9%、-3.6％和0.0%，环比增长为-6.5%、-7.8%、-2.9％和-7.7%。
        运力保持较快增长。2013  年6  月我国民航运输飞机2035  架，同比增长10.12%，环比上升1.3%。飞机日利用率9.2  小时，环比基本持平，同比上升0.3  小时。ATK  73.43亿吨公里，同比增长10.9%，环比下降2.1%，供座数3490  万个，同比增长12.5%，环比下降2.6%。
        载运率和客座率同比环比上升。2013  年6  月份全民航综合、国内（含地区）、国际和地区综合载运率为74.1%、75.2%、71.8%和64.6%，同比上升0.8、0.8、0.7、-1.6PT，环比变化幅度为1.3、1.1、1.5  和4.4PT。6  月全民航综合、国内（含地区）、国际和地区客座率（PLF）分别为82.1%、82.6%、80.3%、75.2%，同比变化0.4、0.4、0.2、-1.0PT，环比变化2.4、1.8、4.7、5.6PT。