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房地产行业研究报告:兴业证券-房地产行业:政策基调稳中向上,地产板块迎来估值拐点-130731

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2013-08-01 07:57:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵振毅
研报出处: 兴业证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 388 KB 分享者: tse****fy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件
        中央政治局会议指出下半年要积极释放有效需求,推动居民消费升级,保持合理投资增长,积极稳妥推进以人为核心的新型城镇化,促进房地产市场平稳健康发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        政策基调初步明朗,上调房地产板块评级至“推荐”:我们认为中央政治局会议明确了下半年的经济运行及房地产行业的政策导向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们年初下调行业评级的核心理由是政策面出现的强烈对房地产板块去投资品属性的信号,这一信号此后未被强化。新一届政府对于房地产行业调控表态始终较为谨慎,市场方向不明朗,结合基本面在3  月销售大规模放量后持续平淡,板块估值持续承压。本次政治局会议对房地产行业的措辞从去年“加强房地产市场调控和住房保障工作”转向“促进房地产市场平稳健康发展”,体现了减少行政干扰,以市场为导向的政策意图,明确了市场预期。
        行业基本面平稳发展,再融资或带来催化剂:我们认为行业的估值拐点并非来自基本面的重大变化,而是政策面对于行业自身运行规律的尊重,减少行政命令的不确定性所带来的行业内生成长动力。在目前的政策基调下,我们判断A  股涉房融资的放开是下半年行业发展的大概率事件,整体货币环境稳中趋紧,而优质企业能够稳定投资预期,积极发展,通过更多的融资渠道来维持较同业低的财务成本和超越同业的增速。
        

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