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美邦服饰研究报告:财通证券-美邦服饰-002269-新股评析报告-国内休闲服零售领先品牌-080813

股票名称: 美邦服饰 股票代码: 002269分享时间:2008-08-17 20:22:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者: 高明
研报出处: 财通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 62 KB 分享者: viv****98 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司是国内休闲服零售行业的领先品牌之一,通过强化品牌建设与推广、产品自主设计与开发、营销网络建设和供应链管理,以外包生产、加盟和直营销售相结合的经营模式,组织时尚休闲服饰产品的设计、生产和销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司的主要产品为美特斯邦威品牌的系列休闲服产品,分为“都市”和“校园”两个系列。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司的目标客户定位于18至25岁的年轻消费群体,围绕产品定位,通过产品设计、产品陈列、店铺设计、广告投放和各类营销活动,提升美特斯邦威的品牌和产品形象。据统计,2006  年美特斯邦威休闲服在国内休闲服零售业的占有率为0.95%,在国内市场各大休闲品牌中位居首位。近两年来公司业务高速扩张,销售收入及利润迅速增长,2007  年公司实现销售收入31.57  亿元,净利润3.64亿元,毛利率达39%。
        公司目前主要采用特许加盟为主、直营为辅的销售模式,至2008年3月31日,加盟店数量占总店铺数量的87.16%,加盟店销售额占集团总销售额的62.22%。加盟店形式有利于公司节约前期的资金投入,降低投资风险。公司正一方面通过增加直营店,尤其在大中城市的重点市场进行扩张,以降低渠道依赖的风险;另一方面也通过加盟商卓越经营项目实施小组(AFE)加强对加盟店的管理和监控,实现对加盟店管理有效控制。
        一方面,公司通过不断增强自身的设计能力,聘请外部咨询公司对设计流程、理念进行再造和完善,并通过增强国际设计队伍、定期派遣人员赴外考察等方式保持产品设计的国际化和时尚性;另一方面,公司通过推出“校园”和“都市”两个产品系列并聘请多位形象代言人以迎合消费者的多维偏好,满足消费者的多样需求。
        公司本次募集资金将主要用于营销网络建设和信息系统改进。公司的短期发展目标是:1)巩固在国内休闲服市场的领导地位;2)改进店铺平效和单店效益,缩小与国际知名品牌的差距;3)逐步完善营销网络,提升单店平均面积,改善店铺的租约稳定性和地段;4)提高人均净利润,进一步提升员工的个人能力以及工作的积极性和主动性。公司的中期发展目标是通过逐步开拓市场,成为国际新兴的服装零售企业。公司的长期发展目标是成为一家国际领先的服装零售企业,为全球消费者提供新时尚的消费体验。

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