主题二：  需求前景分析
􀂄  长/短期需求面分析
我们在之前的水泥行业报告—  主题一：现金为王中主要分析供给面，现在我们来解析国内水泥需求在长/短期内面临的上档和下档风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  长期上升潜力
我们分析并对比中国、韩国、日本、台湾和美国的人均水泥消费量和总量，得出的结论是长期而言中国的水泥消费量存在上升空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在经济发展不平衡的情况下，我们预计中国西部的增长将快于东部。
􀂄  近期内房地产开发降温可能给水泥需求带来影响
近期来看，我们预计水泥消费量增速存在进一步放缓的可能，或从2007  年的12.5%降至08  年预期的7.6%，随后于2009  年进一步降至6.7%。消费量增速放缓的主要原因是房地产开发降温。我们就地产、基础设施和农村发展领域水泥需求增长存在的不确定性开展了敏感性分析，认为下档风险有限。
􀂄  首选股:  中国建材
我们重申对海螺水泥A/H  股、中国建材、冀东水泥和华新水泥的“买入”评级，因我们仍对其盈利增长前景持乐观态度。维持对中国建材的短期“买入”评级。我们下调海螺水泥A/H、冀东水泥和华新水泥的盈利预测和目标价，以反映需求风险。中国建材是我们的首选股，我们维持对其的盈利预测，但下调目标价。