􀁺第三季度，全球主要经济体将陷入第二轮衰退，全球经济衰退而美国劳动生产率走强，维持原来判断：美元在构建“世纪大底”，而这可以一劳永逸得解决美国次贷危机后遗症；美元走强也是全球经济领先指标
􀁺维持原有判断，由于第二季度全球衰退的事实和第三季度第二轮衰退的预期；从7月11日以来，大宗商品在走“熊市上半场”，国际原油价格还将下行
􀁺中国财政部8月13日宣布，自9月1日起调整汽车消费税政策，以抑制大排量汽车生产消费，鼓励小排量汽车生产消费，降低汽柴油消耗，减少空气污染
􀁺国际原油价格110，中石化/中石油可以盈利，故奥运后中国第三次调高成品油价格概率不大
􀁺如果奥运后中国不调高成品油价格，那么：7月PPI10.0，即是本轮PPI上行的峰值，考量PPI滞后大宗商品（原油）2个月，中国/美国PPI，将同时在9月显现拐点；8月中国PPI还将在高位，PPI将走圆顶下行
􀁺而这与我们早先的判断：“A股市场，等待奥运之后”，时间窗口吻合
􀁺中国PPI驱动CPI的笼统描述，其实是个误区；本轮PPI/CPI波动过程中，事实上，自2月以来，是食品类CPI引领生活资料类PPI下行，领先时间1个月