1.  前期奥运期望值的高低决定了波幅的大小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
从近期的板块内走势看（8.8-8.13），跌幅大的也是前期市场认为和奥运相关度较大的，而和基本面的关系并不直接，但如果总和比较整个奥运板块活跃期（从6.23到8.13）的张跌幅会发现这样几个特征：1是整个期间来看，传媒板块跌幅小于沪深300指数9个点，跌幅仅为5%，但其间的波动很大，在6.23-7.8这个期间，指数涨幅仅有1.83%，但传媒板块的平均涨幅在27.05%，而在7.8后的跌幅超过市场50%，其中最主要的下跌在8.8后，平均跌幅是市场的一倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2如果综合观察行业的个股表现会发现整个期间内高波动体现在奥运相关的传媒股上，中视传媒，歌华有线，北巴传媒，赛地传媒为代表，尽管基本面支持也有不同，但涨幅最突出的仍与基本面相关性不大，这在中视传媒和塞迪传媒上体现，但在绝对跌幅上，跌幅最大的两家与奥运并不直接相关，是电广传媒和华闻传媒。
总体看，奥运给传媒股带来的只是概念性的，以地域性为主，比如在北京的传媒股更出色，而这之后也带来深幅的调整，这在8.8之后的行业表现非常清晰。而行业内估值较为合理同时没有受到奥运炒作较大影响的博瑞传播，中信国安（这一期间内资源的估值影响更大），则也取得了正收益。
2.  行业内外环境没有发生变化，估值迅速下降。
奥运期间并没有发生影响行业估值的重大行业和政策变化，由于奥运而带来的广告业务是确实的增量，但对于之前估值已经较高的行业水平来看，推动作用不大，而对于业绩上也不会产生突变，因此行业的估值水平不会因此而出现提升，随着奥运开幕，奥运情节带来的奥运溢价将不复存在，我们看到在6月底，传媒行业的滚动pe为50.18倍，而到8.13达到了41.86倍，估值水平下降了20%，而同期全市场的滚动pe从20倍下降到18倍，幅度为10%。