业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内，公司实现主营业务收入143.58  亿元，同比减少18.95%；实现净利润5.45  亿元，同比减少29.47%；实现基本每股收益0.43  元，业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
受各种因素影响产量欠产。报告期内，实现电解铜产量18.92  万吨，同比增长0.27%；实现硫酸产量25.13  万吨，同比减少24.12%；实现黄金产量6.44  吨，同比增长6.09％；实现白银产量168  吨，同比减少18.83％；但主要产品产量均较预期有大幅减少，电解铜产量更是较预期减少约3  万吨，仅此一项影响EPS  约0.04  元。
毛利率创四年来最低水平。报告期内，由于铜精矿供应依然紧张，公司的原料采购价格提高，导致公司产品和原料之间的价格差缩小，即铜精矿加工费减少，导致公司电解铜业务毛利率仅为3.33%，为四年来最低水平，如果剔除自身铜精矿的供应，毛利率还将大幅降低。
理顺管理层级。报告期内，公司理顺了本部与“四矿一厂”的关系，变原先的“上下级关系”为“兄弟关系”，可以更好地发挥各个部门的能动性，减少管理层级，提高效率。
盈利预测和投资评级。鉴于阻碍公司发展的外部因素逐渐减弱，内部的管理弊病已经得到清理，我们认为公司产量有望得到恢复，最坏的时候已经过去，因此我们维持前期的盈利预测，08-09  年EPS分别为1.1  元和1.62  元，目前的股价下，重申“增持”评级。