􀂉  行业地位优势明显，主营业务快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要产品包括铅酸蓄电池以及铅合金等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在铅酸蓄电池行业地位优势明显，08  年中期蓄电池业务达到13.86  亿元，同比增长56%；铅合金业务收入4  亿元，同比增长128%。其他各类产品销售收入均有较大幅度的增加。
􀂉  下半年业务增速预期放缓，工业电池可部分抵消负面影响。考虑到2008  年下半年汽车整车行业销量增速下滑，预计下半年公司蓄电池业务增速将出现一定程度回落；公司工业电池2008  年已投产，应可部分抵消整车行业增速放缓给公司带来负面影响。
􀂉  毛利率较同期有所上升，费用率保持相对稳定。公司毛利率12.86%，较去年同期提高1.2  个百分点，但较2007  年略有下降（07  年全年为14.48%）；公司管理费用以及销售费用率在主营业务大幅增长情况下，依然维持相对较低的水平，体现出公司良好的管理能力。
􀂉  财务费用大幅上升是拖累公司业绩的主要因素。公司短期借款已经由2007  年中期的8.45  亿元上升至目前的16.95  亿元，短期借款的大幅增加是导致08年中期较07  年中期多支付财务费用4,337  万元，影响EPS0.09  元以上。
􀂉  预估每股收益为2008  年0.43  元、2009  年0.60  元。考虑到公司财务费用的增加以及所得税的上调，此次08、09  年盈利预测有所下调，下调幅度分别为为16%、13%。
􀂉  维持“审慎推荐”投资评级：目前公司股价为8.31  元，分别对应08、09  年预估EPS19、14  倍PE  估值水平。考虑到公司在蓄电池行业的龙头地位、持的新产品开发能力、铅矿资源以及可能实现的非晶硅太阳能电池项目，继续维持对公司审慎推荐-A  的投资评级。