􀂾  受07  年同期基数较高的影响，华海08  年上半年同比增长速度不高，而受人民币升值、退税率降低、原料和人力成本上升等多种因素影响，08年上半年华海的毛利率有所下降，而三项费用率有较大幅度的提高；
􀂾  虽然同比数据不佳，但环比来看，华海08  年2  季度的收入创出历史新高，净利润也接近了4  个季度以来的最高点，普利类原料药的毛利率回升势头明显；
􀂾  市场一直预期的沙坦类原料药上半年销售额达到7184  万，放量迹象明显，毛利率也处于较高的位置，随着未来专利过期产品的增多，和专利过期的国家的增多，放量可以期待；
􀂾  展望下半年，退税率下降对公司的负面影响将被完全消化，沙坦类药物的放量将更加明显，国内制剂业务也开始有一定的增长，国外制剂出口开始贡献收入；
􀂾  我们对海药业08-10  年盈利预测为0.61、0.84  和1.07  元,  与前期只是略有微调，目前估值不高，未来又有高成长预期，维持强烈推荐的投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  风险提示：国际市场拓展不确定性较大，业绩可预测性较差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）