􀂄  控股股东延长限售期承诺体现其责任感和信心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前大盘急剧下挫、个股普跌的一个重要原因就是市场对于大小非减持的担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在此背景下，公司控股股东主动延长限售期承诺无疑对稳定市场信心起到了积极作用，表现了其对社会广大投资者的责任感，丽江旅游也成为继黄山旅游之后第二个控股股东自愿延长限售期的旅游股。当然同黄山旅游一样，从理论上讲控股股东不会大比例减持公司股票，但在市场行情持续低靡环境下做此承诺无疑让投资者增强了控股股东做大做强上市公司的信心。公司未来发展更具期待性。
􀂄  提振市场信心能为二级市场股价提供支撑，为修订后的定向增发创造有利环境。由于公司二级市场股价跟随大盘大幅下挫，公司已将发价从不低于20.95  元调低至不低于14.27  元，其他增发条件不变。此前我们乐观预计公司将在上半年完成增发，但增发遇阻后丽江古城世界遗产论坛中心项目和昆明玉龙湾项目的资金压力使得公司不得不进行银行贷款。根据半年报显示，08  年上半年短期借款同比增加1  亿元、长期贷款同比增加5000  万元。导致上半年财务费用同比增加241  万元。根据公司上半年相关公告，新增1  年期-5  年期贷款共计2.9  亿元，导致财务成本大幅上升。因此修订后的增发方案的顺利推进对公司未来经营至关重要。因此控股股东的延长限售期和提高减持价格的承诺无疑将为公司接下来的定向增发创造有利环境，加上9  月“中秋”小长假、10  月“十一”黄金周也将成为旅游股股价走强的催化剂，我们对公司定向增发持审慎乐观态度。
􀂄  看好中长期发展，维持“推荐”投资评级。在依靠贷款解决资金需求后，我们预计世界遗产论坛中心项目基本能在今年10  月如期投入运营。在假设08  年四季度定向增发1200  万股的前提下，我们维持丽江旅游08-10  年全面摊薄后的EPS  分别为0.40、0.85  和1.00  元的盈利预测，维持公司未来6-12  个月的目标价21.25  元，继续给予“推荐”投资评级。