国家统计局公布数据显示，7  月份，全国居民消费价格指数（CPI）比上涨6.3%，创2007  年10  月以来的新低，涨幅比上月回落0.8个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】至此，CPI  同比涨幅已连续三个月回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其主要原因是食品价格涨幅回落以及去年翘尾因素趋弱。
1-7  月份累计，居民消费价格总水平同比上涨7.7%。尽管CPI  涨幅回落趋势较为明显，但由于非食品价格涨幅持续稳步增高，未来我国仍存在一定通胀压力，但压力强度较上半年减弱。
我们认为，7  月PPI  数据为10%，达中国12  年以来的新高，在市场预期的上限位置，略超市场预期。由于以国际原油为代表的大宗商品价格一直走高，我国一次性上调成品油和电力价格所带来的因素得到充分显现是数据高企的主要原因，但受到全球经济放缓影响，中国乃至全球的需求正呈现逐步放缓趋势，近期国际原油、黄金、大宗商品、农产品价格的集体回落显示，国际力量对中国PPI  的影响估计已经到极致了，未来国际因素对PPI  的影响将有所弱化。
而考虑到目前国内成品油、煤等资源产品与国外仍存在相当的价差,未来的提价空间仍然存在，这对今后的PPI  走势则又有一定的正向推动作用，但我们认为，当前阶段再度提价可能性并不大。综合这两方面因素考虑,PPI  在三季度见顶可能性较大，7  月PPI  的10%极有可能是冲向最高点前的次高点。
伴随着PPI  和CPI  的“跷跷板”态势的进一步加剧，在下半年中国宏观经济目标由“两防”转变为“一保一控”，显然，原工作重心防通胀已有向保增长方向修正。8  月1  日，财政部和国家税务总局随即发文通知，将部分纺织品、服装的出口退税率由11%提高到13%，部分竹制品的出口退税率提高到11%。财政部和国家税务总局希望通