新增贷款同比多增，提前反应微调政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月当月人民币贷款增加3818亿元，同比多增1504亿元；从环比看，比5月和6月分别多增加633和494亿元；1-7月新增人民币贷款累计28343亿元，比去年同期多增加605亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月正是高层密集调研时期，贷款同比多增是对政策微调的提前反应。而由于今年央行实行按季度监控贷款额度，信贷投放一般也更多放在季初完成。由于08年上半年人民币贷款比07年同期少增899亿元，再加上信贷额度总体增加5%，下半年信贷环境相对宽松。
　　货币供应量增速继续下降，M1和M2剪刀口有所收窄。2008年7月末，广义货币供应量(M2)余额为44.64万亿元,同比增长16.35%，增幅比上年末低0.39个百分点，比上月末低1.02个百分点。狭义货币供应量(M1)余额为15.5万亿元,同比增长13.96%，增幅比上年末低7.09个百分点，比上月末低0.23个百分点。货币供应量较低增长下未来货币政策放松空间增大。而M1和M2剪刀口依然存在，但有所收窄，M1增速创近两年新低，显示储蓄存款回流和企业存款定期化趋势仍然存在，其原因在于企业生产经营活动仍不够活跃、股市行情低迷下居民储蓄意愿更加强烈。
　　居民户贷款同比少增，反映房地产市场低迷。7月当月居民户贷款增加490亿元，其中，短期贷款增加115亿元；中长期贷款增加375亿元，总体上同比少增613亿元。
　　预计下半年货币政策在从紧基调下有所微调——在“一保一控”政策及通胀明显放缓背景下，预计下半年最多加息一次，且概率较小；信贷投额度有所增加，投向结构倾斜；提高存款准备金率空间有限；人民币升值幅度将明显放缓。