投资要点
　　资产重组进入定向增发阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宁波富达今年4月公告披露与其大股东宁波城建投资公司实行资产置换项目，7月30日公司公告了向大股东定向增发不超过12亿股的交易报告书。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）8月18日将召开股东大会审议该方案。资产重组正在有条不紊的进行当中。
　　宁波富达目前经营状况平平。目前的主营业务包括家用电器、水泥制造、房地产业务和自来水业务。从营业收入占比来看，家用电器和水泥行业占比最重，但比例相当，主营业务不突出。自来水业务增长不明显且市场化程度低。房地产业务规模较小且波动性较大，家电和水泥业务相对较为稳定，连续三年实现稳定的增长。
　　此次资产重组公司采用定向增发和资产置换相结合的方式，置入宁波富达的资产主要包括宁波天一广场商业地产项目、青林湾住宅项目和宁波慈通置业。三项优质资产置入公司，目的是实现宁波城投的整体上市，对宁波富达的整体经营状况有很大的提升，主营业务将从电器制造转变为地产开发建设。但是所注入的资产在短期内很难为公司带来爆发性得业绩增长。对公司业绩回报将在2010年逐步显现。
　　资产重组完成之后，宁波城投将控股宁波富达90%以上，属于绝对控股地位，董事成员和高管在今年4月发生大变更。巨额资产的置入，对于目前只有4亿资本的宁波富达在置入资产保全和经营管理水平等方面提出了很高的要求和挑战。
　　业绩预测:据了解，此次资产重组预计在今年年底前完成。置入资产的盈利将反映在明年公司的业绩当中。三项置入资产中，广场收入较为稳定，青林湾二期项目将在09年实现销售，我们估计08、09、10年公司的每股收益预计达0.11元、0.25元和0.33元。综合考虑公司经营情况、未来的发展前景（宁波天一广场的增值和经营模式的改变）和面临的风险，给予宁波富达的20-22倍动态市盈率。因此我们给予其“中性”评级。