摘要  
中报业绩符合预期：上半年公司实现营业收入8.48亿元，同比增长13.78％；实现营业利润1.15亿元,同比增长10.71％；净利润8825万元，同比增长27.87％，基本每股收益0.21元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
业绩增长的主要原因：公司前次募集资金项目的建成投产，永磁和软磁高端产品产量增长，部分产品小幅提价，增发资金募集到位产生的利息收入以及所得税率由33%下降至25%是公司营业收入和净利润增长的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
产品结构调整初见成效：永磁部大力拓展磁瓦、径向冲磁产品、电机机壳、电机定子和粘结磁产品市场；软磁部向着小型产品、高、精、尖产品转型，向着LCD  领域、INVERTER  领域发展，功率、高导、铁粉芯、镍芯四大系列产品增长幅度明显。  
下半年展望：我们认为，公司能够通过产品结构的调整和增加高端磁材产品的产能转移和消化成本压力上升等不利因素。下半年公司主营收入仍能保持15%以上的增幅，其中，高档电机磁瓦产品,电机机壳，电机定子和粘结磁产品市场会取得较好的成绩。  
盈利预测与投资评级：我们预计公司08年，09年EPS分别为0.49元和0.56元，产品综合毛利率全年可维持在26%到28%的水平。以08年8月11日收盘价7.58元计算，对应动态市盈率只有15.5倍和13.5倍，处于元器件板块估值的中低端。公司产品结构的改善和国内磁性材料行业的规模优势是我们看好公司长期盈利能力的主要原因。综合以上因素，我们给予公司“买入”评级。