公司以钢铁生产为基础,以铸管为主导,是我国球墨铸铁管及管件最大生产基地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要经营范围离心球墨铸铁管、灰铁排水管、新型复合管材及其钢铁制品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
离心球墨铸铁管的下游主要是城市用供水供气、排水排污管,其有两个特点:1)长期性;2)稳定增长。随着我国城市化的进程加快和城市建设水平的提高,球墨铸管行业未来发展潜力巨大。
我国近年来经济快速增长,主要是依靠大量廉价劳动力和资源投入驱动,这种增长面临着转型。在目前全球性通胀和经济增长放缓的大环境下,我国经济增长存在放缓的预期。
我国政府已经明确表示,当前工作的重点是“防通胀、保增长”。在出口增长放缓、高通胀导致消费增长存在放缓压力的情况下,加之财政收入保持高位,未来财政政策有放松的势。我们预计国家财政未来主要投资方向包括产业升级、城市基础建设、资源相关建设等。
目前西方发达国家球墨铸管的使用量已经占到铸铁管总使用量的90%以上,我国此比例不到30%。基于我国城镇建设需要庞大的供水管道和大批旧管道需要更新改造,在财政政策放松预期下,未来城市建设等方面的投资将会加大,铸管产品的需求将进一步增加。近年来球墨铸铁使用量以年均30%左右的幅度增加。
2001 年至2005 年间,受国家对钢铁宏观调控的影响,钢材产品毛利率大幅下降,但公司同期铸管产品波动较小,一直维持在20%以上的较高水平。
由于劳动成本昂贵,发达国家铸管生产逐步萎缩,从1995 年至今全球球墨铸管行业出现加速向我国转移的趋势。而另一方面,随着前一阶段并购的进行,目前我国铸管市场已经形成公司、圣戈班双雄争霸的格局。
公司已经成功并购产量排名前列的川建管道、黄石铸管等,公司产能为145 万吨左右,市场占有率40%以上,行业巨无霸雏形初现。除公司外,目前圣戈班拥有70 万吨左右的产能,而占据市场份额9%的北台铸管已经停产,其余皆为产能不到10 万的小钢厂。