投资要点：
􀁺  公司今日公布中报，上半年实现营业收入10.30  亿元，同比增长23.9％；实现净利润4625.43万元，同比增长277.7％；净资产收益率为6.75％；基本每股收益为0.20  元；每股经营性现金流为0.33  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  公司经营状况和业绩与我们去年调研报告基本一致，酒店和商业平稳增长，业绩的大幅增长主要来源于房地产业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年上半年房地产结算收入主要来源于大连的壹品漫谷项目。
􀁺  截至2008  年6  月30  日，公司存货从年初的22.60  亿元增加到25.85  亿元，预收账款从年初的21.06  亿元增加到25.60  亿元。
􀁺  公司在商业方面的减亏工作取得部分成效，友嘉购物、友谊美邻、沈阳友谊均呈减亏趋势。其中，友嘉购物同比减亏39.62％；沈阳友谊同比减亏74.38％。如调研报告中所指出的，在商业方面，公司减少了在超市和购物中心业务上的亏损。
􀁺  同时，公司预计2008  年1-9  月份归属母公司净利润与上年同期相比增长300％—400％。公司去年同期（按新会计准则执行）实现净利润1543  万元，每股收益0.07  元。
􀁺  关于增发融资事宜，继2007  年12  月集团股权结构变更、2008  年1  月管理层股权激励机制建立之后，公司于2008  年3  月初发布了拟非公开发行股票的公告。拟以不低于12.50  元/股的价格向不超过十家投资者非公开发行股票，发行数量不高于6000  万股，不低于4000  万股，筹集资金6  亿元。其中2.5  亿元用于收购大连桃源商城商业发展有限公司（桃源商城）100％股权项目、2.5  亿元投向苏州“海尚·壹品”后续产品开发项目和1  亿元偿还银行贷款及补充公司流动资金。以目前市场行情及二级市场价格，公司增发按原方案实施的可能性很小。