近期有报道称中国人民银行内设机构中将设置一个新的部门——汇率司，主要负责与汇率形成机制有关的工作，并承担金融监管机构协调的职责。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与国家外汇管理局相比，央行汇率司将更多地承担政策决策层面的工作，而非具体操作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一方面，汇率司的成立凸现了央行对汇率政策的重视程度；而另一方面，这次央行的部门变动也从侧面反映了政府认为现有汇率政策许有不足之处，未来或将对汇率政策进行一系列的微调。
实际上，此次汇率司的设立源于近期央行所面临的汇率困境。近一年以来，人民币兑美元的汇率升值速度加快，央行本意是通过适当对人民币升值来抑制通货膨胀率，但却带来了两个负面影响，首先是出口增速的放缓，价格竞争力的下降使得很多沿海出口企业受到了冲击，严重影响了我国的外向型经济的发展，对整体经济增速也造成拖累；其次，人民币的快速升值也吸引了大量热钱涌入中国，造成了国内资产价格的大幅波动和扭曲，金融风险加剧的同时也刺激了通货膨胀率的增长。面对这些问题，设立汇率司可以更加细致地对汇率政策进行研究，“有助于深化外汇管理体制改革，加强跨境资本流动监管。”
在笔者来看，央行此次单设汇率司的举动意味着央行汇率政策或许将有所调整，而针对以上提到的两个问题，我们认为调整将主要体现在两个方面。第一，下半年人民币升值的速度有可能适度放缓，通过对汇率市场的引导，放慢升值速度，降低国际游资对人民币未来升值的预期，抑制对人民币的需求，从而减少热钱流入中国的压力。第二，对国际资本的流入加强监管，从物理上防止非法向国内转移资金。可以看到，这些调整对我国经济的正常健康发展都有很好的促进，但是从对A股市场的影响来看则存在着差异：一方面人民币升值放缓将减轻出口企业的价格压力，对出口型行业产生利好，但另一方面对热钱的控制则会在短期内使得市场上的流动性减少，可能对资本市场造成一定的影响