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酿酒行业研究报告:凯基证券-酿酒行业:保持高景气度-080811

行业名称: 酿酒行业 股票代码: 分享时间:2008-08-13 10:21:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王志霖
研报出处: 凯基证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 218 KB 分享者: kev****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

已公布的资料显示,酿酒行业在2008  年上半年显示出理想的景气程度,收入、税前利润分别同比增长25.66%、5.51%,增速持续加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业利润率均比去年同期有所提高,显示出较好的成本转嫁能力和景气程度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中白酒贡献最大,葡萄酒保持快速增长,啤酒行业较为低迷。
白酒:增长依然突出,涨价影响逐渐显现
白酒行业1-5月收入、利润分别增长33.2%、63%,税前利润率比去年同期上升2.9个百分点到15.7%,盈利能力持续提升。6月份白酒产量达到47.54万吨,同比增长21.59%,受到地震影响的四川地区生产恢复明显。08年以来,08月以来贵州茅台(600519.SS,  Rmb152.52,  增持)、山西汾酒(600809.SS,  Rmb11.91,  未评级)、沱牌曲酒(600702.SS,  Rmb7.41,  未评级)纷纷上调出厂价格。近期,泸州老窖(000568.SZ,  Rmb32.98,  增持)宣布将于8  月开始上调国窖1573  系列产品出厂价,由每瓶408元上调至468元,涨幅60元;7  月底剑南春的供应价格也统一上调,  执行新的价格政策;  五粮液(  000858.SZ,Rmb21.04,  未评级)系列产品平均提价51元。白酒价格呈现普涨局面。随着下半年消费旺季的逐渐到来,在通涨和政府压缩支出的大背景下,我们认为涨价对1、2线品牌的影响将逐步显现。一线品牌的需求将维持稳定,而二线品牌的销量可能会受到一定影响。继续推荐品牌价值突出的贵州茅台和泸州老窖。

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