维持上涨趋势

申银万国证券研究所    蔡国华  2006/11/01

盘中特征：
        周三沪市温和上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指报收于1855.71点,上涨0.96％；深成指收盘4643.16点，上涨
0.45％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量423亿元，和上一交易日相比继续增大。量能连续放出,说明有资金持续进场。
工行顺利发行上市，投资者对后市信心更强，催生新资金流入，流向新热点。申万行业风格指数
中，有色金属、采掘、黑色金属以及绩优股、低市盈率指数涨幅居前，大盘蓝筹股是驱动股指上
涨的中坚。

后市研判：
        后市继续维持向上的趋势。
        支持股市进一步上行的基础依然扎实。三季度沪深两市上市公司业绩浮出水面，结果超出市
场的普遍预期。前三季实现净利润2157亿元，同比增长21.29％；加权平均EPS0.194元,同比增长
11.63％。结合中报的情况，可以确认二季度上市公司业绩出现拐点,现已进入上行趋势之中。业
绩拐头向上，将成为股市进一步上涨的坚实基础。另外，流动性充裕，股市的资金面仍然相对宽
松。近期大市值股持续上涨，盈利效应再现，再度吸引新资金流进股市。股指向上不乏资金面的
支持。
        新驱动热点格局形成。相当一段时间，热点散乱不明，股指虽在缓缓爬升，但是可操作性不
强，市场缺乏盈利效应。股指期货推出预期，尤其工行发行上市，催生了市场对大盘蓝筹股的投
资热情。这些品种在本轮牛市中明显滞涨，估值低于股市平均水平，价值规律决定了它们必然要
向合理的价值回归。经过一段时间的酝酿，大盘蓝筹板块正式启动，成为推动股市上涨的新驱动
热点。
        基本面支持，资金面宽裕，新驱动力形成，又没有什么影响较大的负面因素，股市没有道理
不上涨。我们维持股指趋势向上的观点。

操作策略：
        参与大盘蓝筹股。