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威海广泰研究报告:中投证券-威海广泰-002111:长期稳定增长,短期产能受电力限制080812

股票名称: 威海广泰 股票代码: 002111分享时间:2008-08-12 21:25:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李勤
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 178 KB 分享者: 李**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
􀂄  公司目前经营形势依然良好,订单充足,国内航空客运、货运业继续保持稳步增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  公司主营机场地面设备是典型的弱周期行业,未来几年仍然能够保持较为稳定的增长趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  公司当前主要的问题仍然是产能瓶颈,由于08年山东省的电力供应较紧张,对公司的生产和募集资金项目建设带来了较大困难,原计划8月份完工投产的募投项目-大型空港设备国产化建设项目双岛基地,由于电力供应限制,推迟到11月竣工。公司的产品产能瓶颈问题并未按时得到缓解,  电力供应的紧张对公司本部和张村基地的日常生产也有一定影响,  但公司可以通过自给发电加以解决,因此影响较小。总体上来说对公司08年的业绩仍有一定影响,08年业绩增长可能略低于我们原先的预期。
􀂄  公司仍具有较强的行内竞争优势和产品技术优势,新研发的飞机空调车、机场摆渡车及大件运输车将在年内完成样车试制;无杆飞机牵引车研制进展顺利,预计2009年上半年能够完成样车试制。公司07年在飞机加油车项目上取得重大突破,在中航油采购招标中中标。
􀂄  未来10  年是我国航空业高速发展的阶段,公司未来还有很大的发展空间。08年上半年虽然出口业务有下降,主要原因是公司国内业务供不应求,产能受限。
􀂄  在基本面不发生重大变化的情况下,我们预计公司08、09、10  年的每股盈利可达到0.55,0.99,1.87  元/股,合理价值16.50  元,推荐。

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