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房地产行业研究报告:长城证券-房地产双周刊:楼市“低调”迎奥运-080811

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2008-08-12 16:42:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄清林
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 776 KB 分享者: see****al 我要报错
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【研究报告内容摘要】

楼市以销量继续处在“低”位、价格继续“调”整的“低调”姿态迎来了万众瞩目的奥运。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从我们重点跟踪大中城市7  月楼市的情况看,整体成交量较6  月出现了下降,上海、天津等此前表现较好的城市销量同比萎缩也变得非常明显;成交价格方面,除深圳因豪宅成交比例较高出现反弹外,其它城市都呈现走低的调整态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体上来看,房价普遍调整的迹象已经开始出现。
  我们认为行业整体调整的时间和空间都还不够,房地产整体性的投资机会仍需等待,当然不排除相对大盘超跌所带来的阶段性投资机会。
  在上半年我们就指出,虽然从当时来看,地产股的估值已经非常具有吸引力,有不少机构也以此作为推荐地产股的主要理由,但业绩在下半年存在下调的风险。从目前中报公布后的情况来看,研究员已开始纷纷下业绩预测,这是一个不好的迹象,也说明所谓的估值优势是建立在前期乐观预测的基础上,存在较大的不确定性。我们并非盯着楼市炒股票,但认为脱离实体市场谈股票的估值优势没有意义。
  从公司选择方面来看,我们前期建议投资者重点关注行业龙头,以及现金充裕、在行业调整时期能够灵活制定应对策略、保持销售通畅、并积极扩张的企业。但从近期万科、金地等龙头企业的中报情况来看,龙头企业受行业调整影响的程度超出了我们的预期,因此,我们的选股思路出现了一定的调整。

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