08  上半年盈利同比增长98%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天马股份公告08  上半年净利润同比增长98%至2.19  亿人民币，营业收入同比增长156%至15  亿人民币，主要是因为轴承销售收入增长强劲及齐重数控业绩并表。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年综合毛利率同比下滑3.8  个百分点左右，主要是因为并表的齐重数控机床业务较天马股份相比利润率较低，但销售占比较大。若剔除齐重数控对毛利率的负面影响，实际毛利率应小幅提升，主要是因为产品由低端向高端靠拢抵消了原材料价格的大幅攀升。我们认为未来公司毛利率将保持在较高水平，因为公司已经成功打入了风能设备和重型机械承轴的高端市场。
数控机床。就现阶段而言，齐重数控装备的订单非常饱满，但产能瓶颈限制了公司的生产。被收购前，仍是国有企业的齐重数控缺乏激励机制，所以与同业相比，其利润率相对较低。考虑到管理层将不断通过激励机制提高企业经营效率以及公司对其客户的议价能力，我们认为其利润率将有很大的上升空间。
风能轴承。天马股份成功打入风能承轴市场，预计08  年销售收入有望达到3-4  亿人民币。在全球风电承轴供应短缺的背景下，该业务必将成为公司未来盈利增长的重要推动力。由于该业务对质量标准和技术要求都非常高，目前国内仅有两家企业有能力向风电设备制商提供风能承轴。公司宣布已经和金风科技和海装风电就09  年供应风能承轴签订了合同，总价值在5.46  亿人民币左右。作为行业的领军企业，天马与一些风能设备行业的龙头企业建立了良好的关系，因此我们预计公司将在未来的几个月中获得更多的合同