􀁺  煤炭产销量平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年，西山煤电原煤产量797  万吨，同比下降3.0％；商品煤销量776  万吨，同比增长3.33％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，冶炼精煤产量455  万吨，同比增长11.4％；电精煤46.3  万吨，同比增长38.56。我们认为，在兴县斜沟煤矿达到设计产能之前，西山煤电煤炭产量难以大幅增长。
􀁺  煤炭价格涨幅巨大。就煤价而言，西山煤电上半年商品煤综合售价为611  元，同比上涨46.9％。其中，焦精煤、肥精煤和瘦精煤销售均价分别为904  元/吨、924  元/吨和684  元/吨，同比分别上涨50.6％、49.5％和38.6％。目前，焦精煤、肥精煤和瘦精煤售价分别由年初的629  元/吨、634元/吨和507  元/吨上涨至1725  元/吨、1790  元/吨和1330  元/吨，出口精煤由106  美元/吨提高至315美元/吨，吨煤毛利大幅提升。
􀁺  毛利率提高4.5  个百分点。西山煤电煤炭业务收入增长67.9％，主要为煤价大涨带动。成本上升54.1％，主要是环保基金、转产基金全面开征、可持续发展基金上调及翘尾、职工工资及安全费用提取增加。整体而言，西山煤电煤炭业务毛利率提高4.5  个百分点，预计下半年盈利能力在煤价上涨因素将继续提高