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诺普信研究报告:兴业证券-诺普信-002215-增长全面均衡,竞争优势强化-080812

股票名称: 诺普信 股票代码: 002215分享时间:2008-08-12 15:49:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑方镳
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 183 KB 分享者: hex****04 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  主营收入高速增长,各项业务均衡发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年上半年,诺普信的主营业务收入达到70837  万元,同比增长47.88%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分析主营收入的构成,杀虫剂、杀菌剂和除草剂三大类产品所占比例分别为59.57%、22.21%和15.54%,三者的同比增长率分别达到44.78%、51.75%和49.99%,保持了同步、均衡的发展。
􀁺  各销售区域收入增长均衡。诺普信主业的均衡发展除了体现在不同产品类别上,还体现在产品销售区域的广泛性和区域销售增长的均衡性上。诺普信产品销售区域遍及全国,08  年上半年,来自东北、华北、华东、华南、华中、西北和西南7  个大区的销售收入占比分别为6.72%、7.89%、32.61%、20.11%、15.56%、5.92%和11.18%,公司既有华东和华南等核心市场,在东北、西北等边远市场也有很好的渗透。08  年上半年各区域的收入增长基本在25%至60%之间,各地的市场开拓较为均衡。
􀁺  毛利率维持高位,竞争优势继续强化。08  年上半年,诺普信主营业务综合毛利率达到34.62%,比2007  年同期上升1.83%,比2007  年全年数据略有上升。分产品看,杀虫剂和杀菌剂的毛利率同比均有一定上升。考虑到08  年以来国内市场主要原药价格平均上涨10%-20%,公司毛利率能够保持上升,说明诺普信已经具备一定的议价能力。
此外,仅08  年上半年诺普信又新增新产品登记证189  个,说明公司的新产品开发能力突出,竞争优势继续得到强化。

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