“维稳”政策预期落空引发恐慌情绪  奥运会的召开是今年的一件大事，股市的运行时常显露出“奥运情节”，近期各方舆论倾力“维稳”在某种程度上影射着投资者对于利多政策的期盼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而在奥运开幕之际，市场并未迎来一些实质性利好，投资者在预期落空之后开始反手做空，市场在恐慌情绪主导下加速探底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计，前期的钢铁、煤炭、有色金属和化工等绩优低市盈率板块的下跌源自机构的抛压，而此轮下跌的做空力量则主要在QFII  和大小散户，基金等机构更多地处于观望状态。在恐慌情绪蔓延的过程中，大部分绩差股的个股风险较大，其中一股确定性的做空力量就在于奥运板块，在事件驱动激情散去之后，该板块的必然走向价值回归之路。
攀钢股份失守“现金防线”击溃防御信念  由于在重组方案中有现金回售权，攀钢股份及其重组关联公司成为弱市中最为抗跌的品种。但经过较长时期的横盘“向右突破”后其股价在上周突然向下破位，市场中最具防御性的股票的股价崩塌对市场的信心打击极大。我们注意到最近一段时间里，许多上市公司宣布中止原先拟实施的资产重组或注入预案，其理由均是“市场环境发生重大变化”。投资者面对这类重组不确定风险，开始放弃幻想，导致题材股在绩优低市盈板块下跌时“随即跟跌”的现象。
“大小非”减持压力制约着市场向上空间  市场对于大小非解禁减持的担忧持续不断，其中8  月份市场限售股解禁规模接近2500  亿元。事实上，由于半年报公布期“大非”不能减持股份，8  月份的减持压力后置至9  月份。市场对于“大小非”问题的担忧更多地还是心理上的，主要是因为扩容预期不稳定。我们认为，在很多股票的估值水平大幅修正之后，“大小非”的实际减持压力并不大；但不管怎样，这种压力终将制约市场反弹空间，往往使得反弹“夭折”；另一方面，只要IPO  不断，投资者就难以稳定扩容预期。