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中信证券研究报告:国信证券-中信证券-600030-2008半年报点评:多元化,业绩的稳定器-080811

股票名称: 中信证券 股票代码: 600030分享时间:2008-08-12 13:19:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王一峰
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 167 KB 分享者: hub****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  08  年中期盈利47.69  亿元,经营业绩稳定
中信证券08  年中期实现利润47.69  亿元,同比增长13%;每股收益0.72元,经营业绩稳定,主要得益于公司多元化发展战略的成功,投资银行、资产管理、净利息收入等弱周期性业务收入贡献突出;同时,自营业务投资风格稳健,债券投资占自营规模较大比重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  经纪业务市场份额提高
公司股基权证交易总量3.32  万亿元,市场份额为8.02%,比07  年7.78%提高0.24  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司代理买卖证券业务净收入为46.16  亿元,同比下降30%,其净手续费率为0.139%,比07  年0.158%下降12%。
􀁺  自营业务投资风格稳健
公司自营业务投资收入24.2  亿元,同比增长16%。南航认沽权证注销后收入的确认和公司对于权益类投资的处置,是上半年自营收益上涨的原因。公司加大了债券投资的规模,可供出售权益投资公允价值与成本相当,未来自营投资收益有望稳定。
􀁺  投资银行收入高速增长,资产管理未受冲击,净利息收入大幅增加
公司投资银行收入9.32  亿元,同比增长97%,公司在大型项目的投资银行领域处于领先地位;资产管理业务收入合计18.6  亿元,同比增长109%,华夏基金、中信基金规模稳定。净利息收入因代理买卖证券款项大幅增加和自有资金增长而扩大。
􀁺  费用控制有待提高
公司08  年业务管理费38.7  亿元,同比增加21%,造成了营业支出上涨了18%,公司新招募人员使得工资及相关费用提高,同时加大了营销费用,支出相对收入调整较慢,未来有望下降。

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