三季度业绩有所下降公司06 年1-9 月份整体运营稳定,完成主营业务收入668,449.61 万元,同比增长39.15%,净利润82,518 万元,同比增长1.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,第三季度主营业务收入221,859.70 万元,同比增长16%,净利润28,432 万,同比下降16.64%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三季度业绩出现了一定的下降。
技术开发和管理费用等的提高造成公司净利润下降经过向公司了解,由于自主品牌等新技术的开发,以及整体上市前期准备造成的管理费用和财务费用的提高造成公司费用的增长,影响了公司第三季度净利润。预计全年的费用水平仍然会保持高位。
整体上市带动公司转型8 月29 日,上海汽车发布公告,披露了整体上市的具体方案。公司与上汽股份进行资产置换,置入整车业务,关键零部件业务,汽车金融业务三大块主营业务。交易完成后,上海汽车将从传统的汽车零部件生产企业转变为以整车业务为主的上市公司。
自主品牌带来更大发展空间公司首款中高档自主品牌产品荣威(Rowew)750 于10 月24 日发布。基于Rover75 技术平台核心技术全新开发而成的荣威750,是国内第一辆广泛使用欧洲高档车技术的中高级轿车,在外型设计、动力匹配、内饰舒适度上都具有国际领先水平。荣威的推出,打破了国内自主品牌汽车一直定位中低端的品牌形象,为国内汽车的发展打开了一个全新的领域。预测荣威的年销量3 万台左右,按照25 万元的平均价格,预计将能够为公司贡献至少75 亿元的年收入以及20 亿左右的利润。
维持“推荐“评级以公司完成整体上市后资产预测,06 年完成合并后的公司EPS 将达到0.385 元,按照国际汽车行业平均15-20 倍的市盈率计算,公司股价应当在5.78-7.7 元区间。预测合并后2006年公司主营业务收入1112.14 亿元,以0.4-0.6 倍市销率估值,公司股价在6.79-10.18 元区间。
考虑到公司整体上市后在汽车股中当之无愧的龙头地位,故维持“推荐“评级。